Desde hace años, el cepo cambiario es una de las principales restricciones que enfrenta la economía argentina. En el sector inmobiliario, donde la mayoría de las operaciones se realizan en dólares, su levantamiento genera grandes expectativas. Pero, ¿qué efectos concretos tendrá esta medida en la compra, venta e inversión en propiedades? Especialistas del mercado analizan los posibles escenarios y cómo podrían evolucionar los precios, el acceso al crédito y la inversión extranjera.
El fin del cepo y su impacto en la economía
El presidente Javier Milei anunció que el cepo cambiario será eliminado el 1 de enero de 2026, aunque dejó abierta la posibilidad de adelantarlo si el Fondo Monetario Internacional (FMI) ofrece respaldo financiero. Esta medida es considerada un “hito” clave para la economía, ya que podría generar mayor crecimiento, inversión y estabilidad.
Según Federico González Rouco, economista especializado en vivienda, una economía en crecimiento se traduce en mayor empleo, consumo y demanda, lo que eventualmente impulsará el mercado inmobiliario. Además, la eliminación del cepo permitirá una libre movilidad de inversiones, lo que reducirá la incertidumbre y mejorará las condiciones para la compra de propiedades.
¿Subirá o bajará el precio de los inmuebles?
Uno de los efectos inmediatos del fin del cepo será la variación del tipo de cambio. Algunos economistas anticipan un salto inicial del dólar del 15%, lo que podría impactar en la inflación y encarecer las propiedades en pesos. Sin embargo, a mediano plazo, se espera una mayor previsibilidad en el mercado.
Factores que influirán en el valor de las propiedades:
- Cotización del dólar: si las propiedades mantienen su valor en dólares, se necesitarán más pesos para comprarlas.
- Mayor facilidad para acceder a dólares: se agilizarán las operaciones de compraventa, beneficiando al sector.
- Ingreso de divisas al país: la llegada de inversiones extranjeras podría generar un mayor dinamismo en el sector inmobiliario.
José Rozados, director de Reporte Inmobiliario, sostiene que si el Banco Central logra acumular reservas suficientes, el dólar oficial podría mantenerse estable en niveles similares al MEP o al contado con liqui, evitando un desajuste en los precios de los inmuebles.
Crédito hipotecario: ¿se reactivará con la eliminación del cepo?
El cepo cambiario ha sido un obstáculo para el desarrollo del crédito hipotecario en Argentina. Con su eliminación, se espera que los bancos amplíen su capacidad de financiamiento, facilitando el acceso a préstamos para la compra de viviendas.
Según datos del sector:
- En una economía sin cepo, la cantidad de operaciones inmobiliarias aumenta un 55% en comparación con períodos de restricción cambiaria.
- El acceso al crédito puede incrementar en un 50% el número total de transacciones en la Ciudad de Buenos Aires.
- La eliminación del cepo permitiría que fondos de inversión internacionales participen en el mercado, generando mayor oferta de créditos hipotecarios.
Damián Tabakman, presidente de la Cámara Empresaria de Desarrolladores Urbanos (CEDU), afirma que el gran cambio estructural será la posibilidad de financiar proyectos con capital extranjero, algo que hoy está prácticamente ausente en el mercado inmobiliario residencial.
Inversión extranjera: ¿volverán los grandes jugadores?
Otro de los sectores que se vería beneficiado con el fin del cepo es el de inversiones extranjeras. Actualmente, el mercado inmobiliario argentino no cuenta con financiamiento del exterior debido a las restricciones para el giro de divisas. Con un tipo de cambio más previsible y la eliminación de trabas para la compra de dólares, podrían reactivarse proyectos de gran envergadura.
Las inversiones podrían focalizarse en:
- Hoteles y desarrollos turísticos, especialmente en ciudades con alto flujo de visitantes.
- Barrios cerrados y desarrollos suburbanos, en línea con la demanda creciente por viviendas en zonas más amplias.
- Oficinas y espacios corporativos, sectores que han sufrido una baja en los últimos años por la incertidumbre económica.
González Rouco sostiene que la eliminación del cepo no solo mejorará el acceso a financiamiento, sino que aumentará la confianza de los inversores, facilitando la llegada de capital extranjero al mercado inmobiliario argentino.
¿Será el fin de la volatilidad en el sector?
Si bien la salida del cepo agilizará las operaciones inmobiliarias, es importante considerar que el mercado ya ha experimentado ciertos cambios en los últimos meses. En 2024, se eliminaron restricciones como el parking para la compra de dólar MEP, lo que permitió que quienes accedieran a créditos hipotecarios UVA pudieran adquirir dólares de manera inmediata.
Los especialistas coinciden en que el mercado inmobiliario está en una fase de reactivación, impulsado por factores como:
- Estabilidad del tipo de cambio y menor brecha entre el dólar oficial y el paralelo.
- Mayor disponibilidad de créditos hipotecarios, aunque con tasas de interés aún elevadas.
- Incremento en la cantidad de escrituras: en 2024, hubo casi 55.000 operaciones en CABA, un 35% más que en 2023.
Darío Rubinsztein, analista económico, señala que la eliminación del cepo hará a la Argentina más atractiva para la inversión extranjera, lo que permitirá un ingreso sostenido de dólares y una mayor estabilidad en el largo plazo.
Conclusión: ¿oportunidad o riesgo?
La eliminación del cepo cambiario marcará un antes y un después en el mercado inmobiliario argentino. Si bien en el corto plazo podrían darse movimientos bruscos en el tipo de cambio, a mediano y largo plazo el impacto será positivo. Mayor acceso al crédito, más inversiones extranjeras y un mercado más dinámico son algunos de los beneficios esperados.
Sin embargo, el éxito de esta medida dependerá de factores clave como la acumulación de reservas, la política económica del Gobierno y la confianza del mercado. Con reglas de juego claras y previsibilidad, el sector inmobiliario argentino podría experimentar un crecimiento sostenido en los próximos años.
